💮 近日，信邦制藥發布中報，公司2016年1-6月實現營業收入24.69億元，同比增長38.36%，醫療器械服務行業平均營業收入增長率29.83%，公司本季度營業收入環比上季度增長12.71%;歸屬于上市公司股東的凈利潤1.30億元，同比增長59.64%，醫療器械服務行業平均凈利潤增長率90.56%，公司本季度凈利潤環比上季度增長98.04%。
🍃 信邦制藥在半年報分析中指出，隨著公司重大資產重組事項的實施完成，公司立足于制藥領域，充分挖掘公司業務成長潛力并發揮公司的地緣優勢，致力于成為業務覆蓋醫藥工業、醫藥流通和醫療服務的全產業鏈醫藥醫療公司。公司充分發揮制藥的產業優勢、上市公司融資平臺優勢和科開醫藥在醫藥流通、醫療技術、醫療服務方面的優勢，以及中肽生化在多肽、體外診斷試劑領域積累的研發實力，*大限度的發揮業務協同效應，增強公司核心競爭力。
三大優勢顯實力
在信邦制藥生產經營方面，公司認為有三方面的優勢突出：
ജ 首先是醫藥工業的優勢。公司擁有17個國家基藥目錄品種，益心舒膠囊、脈血康膠囊、銀杏葉片、六味安消膠囊、貞芪扶正膠囊等5大主力品種首次入選;公司營銷系統遵循市場發展規律，不斷探索與創新營銷管理模式，擁有成熟的營銷網絡及穩定的營銷隊伍。*大限度地發揮各種市場資源的作用，推動公司銷售邁向新臺階;公司產品均嚴格執行藥品生產質量管理規范和有關國家藥品質量標準，并制訂了高于國家法定標準的企業內控標準;中肽生化在合成多肽領域積累的研發實力、通過與國際知名制藥企業長期合作建立起的客戶黏性等獨特優勢，不僅將填補公司在生物制藥方面的空白，提升公司的研發實力、產品附加值和盈利能力，同時有助于提升公司下屬醫院的醫療服務能力。
🎶 其次是醫藥流通的優勢。旗下公司科開醫藥多年來一直從事醫藥流通業務，積累了豐富的渠道資源并建立起覆蓋省內多家知名醫院和醫藥流通公司的醫藥流通銷售網絡，配送網絡不斷擴大和延伸，通過股權投資、經營權托管等方式對供應鏈進行管理，從而實現盈利增長;科開醫藥以公司擁有的醫院為終端依托，以較強的營銷能力為實力，在與上游制藥企業在進行全省總代資格、采購價格等方面有很強的談判能力;科開大藥房目前在貴陽地區擁有多家醫藥零售門店，已經初步形成了覆蓋公司既有醫院和主要合作醫院的醫藥零售網絡，還將進一步增加門店數量，繼續打造科開大藥房的專業形象;中肽生化體外診斷試劑，基于前沿技術水平和穩定產品質量，取得美國FDA和歐盟CE認證，近年來銷售額快速增長。借助公司現有的醫藥流通渠道和醫療服務資源，可以為中肽生化診斷試劑的國內市場開拓鋪平道路，同時帶動公司醫藥流通業務的發展。
🐭 *后是醫療服務的優勢。擁有腫瘤醫院、白云醫院、安順醫院等醫療機構，其中腫瘤醫院是貴州省**的三甲腫瘤專科醫院，白云醫院是有較高知名度三級綜合醫院，在貴州省已形成了一定品牌效應;醫院擁有床位數近4000張，醫療機構具有各自的特色學科、專家團隊及職能分工，已建立起具有明顯競爭優勢的優質醫院網絡;經過近十年的積累，已形成了較為完善的醫療衛生人才培養體系，擁有了較為穩定的管理和業務高端人才隊伍，摸索出一套較為成熟且行之有效的醫療運營模式;運用互聯網和云計算技術建立了以貴醫附院及公司下屬醫院為核心的互聯網醫院平臺“貴醫云”，能夠提供手機咨詢、社區衛生服務中心終端連接、藥店在線咨詢、鄉村衛生院遠程診斷指導四個服務渠道，初步形成集醫生、藥師、患者、數據、服務為一體的云端醫療聯合體。
中肽生化并購效應顯現
🔯 半年報中，在營業收入、營業成本、管理費用、所得稅費用、研發投入、投資活動產生的現金流量凈額、營業外支出項目，都體現了白云醫院和中肽生化合并報表后的積極影響。其中*為突出的是2016年1-6月，中肽生化有限公司實現凈利潤4226.48萬元，占公司凈利潤的32.52%。
🅘 海通證券今年6月發布的信邦制藥研報中指出，中肽生化定位多肽合同外包生產，創立于2001年，以為客戶制作定制多肽起家，2005年涉足診斷試劑領域，目前主要業務分為客戶定制多肽、藥物多肽以及診斷試劑的生產。2014年中肽生化收入1.66億元，同比增17%，其中客戶定制肽0.41億元，同比減18%，藥物多肽0.17億元，同比減31%，體外診斷試劑1.07億元，同比增60%。中肽生化2013-15年凈利潤分別為4660、5950、8470萬元，年均復合增速35%。2014年公司收入結構中客戶定制肽占25%，藥物多肽占10%，體外診斷試劑占65%。
🍌 中肽生化擁有**的多肽合成技術，重點研究方向為專利即將到期且市場規模較大的專利藥。我們認為占公司收入35%的多肽業務具有較大發展潛力。根據中肽生化公司網站，目錄肽品種達162種。公司在高通量多肽合成、特殊序列多肽片段合成方面有多項專利技術，技術實力在國內處于**地位。中肽生化多肽原料藥研發平臺和多肽制劑研發平臺重點研究方向為專利即將到期且市場規模較大的專利藥，如醋酸格拉替雷、艾塞那肽、利拉魯肽等。公司通過與客戶簽訂聯合開發協議，可以實現藥物上市后的利潤分成。另外，在客戶的多肽藥物獲批后，公司有望通過為其提供多肽原料藥或制劑藥的外包生產實現收入、利潤放量。
🌜 中肽生化為擁有多肽藥物設計能力的多肽CRO企業，其多肽業務客戶主要為北美、歐洲的大型醫藥企業以及國內多肽藥物生產商。另外值得關注的是，中肽生化對未來業績進行了承諾，及2016、2017年度，扣除非經常性損益后的凈利潤分別達到1.06億元和1.38億元。
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